继财报发布当日午后开盘股价急速拉升后，3月23日，吉利汽车股价连续第三天上涨，一举突破10港元关口，截至收盘，股价报10.1港元/股。

　　消息面上，21日午间，吉利汽车控股有限公司（下称“吉利汽车”）2022年业绩报出炉。报告期内，其营业收入达1480亿元人民币（下同），同比增长45.6%，创历史新高；归母净利润为52.6亿元，同比增长8.5%。

　　在行业竞争加剧，叠加去年“缺芯贵电”、原材料上涨、全球供应链紧张等多重挑战下，吉利汽车这份成绩单可圈可点：核心财务指标改善、平均单车毛利上涨、产品结构优化、收入板块更趋多元、现金水平稳步提升，以及高端化、全球化并驾齐驱等，背后凸显企业韧性。

　　“基于吉利整体良好的市场形象、专业管理能力，吉利对包括吉利汽车在内各子品牌的出海都给予了充分支持。全球金融合作伙伴对吉利始终保持高度支持认可，吉利对全球合作持开放态度，未来将继续深化、扩大、丰富多元化的合作形式。”吉利控股集团CEO、吉利汽车控股有限公司副主席、执行董事李东辉在业绩会上表示。

　　在行业变局下，吉利汽车去年实现了营收、净利双增长，其中，营收更是创历史新高。究其背后原因，除了销量稳步爬升外，还与其产品结构优化、成本管控力度加强，以及其规模体量抗风险能力息息相关。

　　财报显示，2022年，吉利汽车累计总销量达1432988辆，同比上涨8%。其中，新能源产品（含吉利、几何、领克、极氪、睿蓝）销量328727辆，同比增长超300%，单月新能源渗透率多次突破30%，是新能源增速最快的车企。

　　从单车销售收入来看，去年吉利汽车这一数值达到了10.3万元，同比增长29.6%；其平均单车毛利则达1.75万元，同比增长11.1%。

　　具体而言，吉利汽车旗下各大品牌表现各有千秋，助攻其品牌价值持续向上。其中，吉利品牌单车销售收入同比增长17%，以“中国星”为代表的高价值产品，持续带动吉利实现品牌向上、价值向上的目标。数据显示，2022年，“中国星”高端系列实现总体销量259087辆，占吉利品牌（含几何）比重突破23%，单车平均售价达15万元。

　　领克品牌方面，截至2022年底，领克累计销量已超83万辆。2022年，领克产品加权平均价为17.4万，超越主流合资品牌。

　　作为吉利汽车旗下豪华智能纯电品牌，极氪去年交付了71941台车，超额完成7万台目标，成为主流新能源为数不多完成目标的品牌。目前，极氪也在通过打造爆款，不断刷新中国豪华智能纯电价值高度：其首款车型极氪001是豪华车市场万辆俱乐部中唯一的中国品牌豪华纯电车型，平均订单金额超33.6万元；第二款车型原生纯电豪华MPV——极氪009，已于2023年1月开启交付，平均订单金额达52.7万元。

　　在提前布局、排兵布阵下，面对今年的行业价格战，吉利汽车颇为从容。整场业绩会上，吉利汽车多次强调，在产品价值上有优势的同时，其不随便跟风简单的价格战，要打价值战，要打售后服务战，要打质量战，要打技术战，要打企业的道德战。

　　“我们一直在强调企业和企业的竞争就是产品的竞争，产品和产品的竞争就是成本的竞争，我们一直认为要把产品做的有竞争力，必须要在成本上做到有竞争力。”吉利汽车集团CEO、吉利汽车控股有限公司执行董事淦家阅称，吉利要通过自身的技术、自身的能力，比如说通过架构化造车，达到最大的资源协同，更大地降低成本，更快地提升研发效率。

　　在国内市场不断走强背后，吉利海外市场同样全面开花。2022年，吉利汽车进一步拓展国际版图，财报显示，其全年出口销量198242辆，同比劲增72.4%，高于行业56.7%的增长率。

　　以吉利品牌为例，其海外产品矩阵不断丰富，产品力、品牌力持续上升，在全球多个区域深化布局，共开发销售及服务网点379个，多个地区终端实销同比增加近5成。其中，Coolray（缤越）、Azkarra（博越PRO）、Tugella（星越）在各国细分市场上排名前列。

　　值得一提的是，吉利汽车还实现了从产品输出到技术输出的跨越。财报显示，2022年，吉利汽车技术授权共实现16.57亿收入，同比增长29.9%。

　　“从2017年开始，我们首次将吉利品牌的博越车型技术输出到宝腾之后，陆续开展了多款车型、多个技术、项目的技术输出，可以看到过去五六年以来，我们的技术输出收入是一个不断持续增长的过程。”吉利汽车集团高级副总裁兼CFO戴庆对表示，“未来持续不断的技术输出，是我们的战略目标。”

　　以宝腾为例，在与吉利携手约七年时间里，吉利战略输出了多款产品以及发动机技术，助力宝腾实现销量增长。宝腾2022年在国际市场销量增加至5406辆，增长79.1%。

　　此外，2022年5月，吉利汽车还入股雷诺韩国汽车，持股比例为34.02%，实现首次将技术输出到汽车工业发达国家。据悉，吉利和雷诺将在韩国市场推出高效、节能的燃油和智能混动车型，并计划将上述产品投放海外市场。新车将由雷诺三星位于韩国釜山的工厂生产，预计2024年量产。

　　在技术授权服务收入持续稳定增长，助攻吉利收入结构更趋多元背后，吉利汽车整体财务状况稳健，其总现金水平同比上升20.4%至人民币337亿元；经营性现金流同比上升4%至人民币160亿元；合营公司吉致金融净利润增长15.3%。

　　尽管吉利汽车去年各方面表现优于大盘，新能源汽车销量更暴涨3倍，但其并不满足于此。吉利汽车控股有限公司行政总裁及执行董事桂生悦在业绩发布会上坦言，吉利在新能源全面转型发展道路上仍需“迎头赶上”。不过，他也表示，基于多年来对汽车事业的不懈坚持和踏实耕耘，吉利对未来的长期发展仍然充满信心。

　　在坚定“全面向新”的战略下，吉利汽车紧跟市场的变化，从用户需求场景出发，不断完善新能源品牌的矩阵。经过梳理整合，吉利汽车旗下吉利、领克和极氪三个品牌，将保持品牌的独立性，同时又进行差异化的竞争，以此来满足不同的细分市场的需求。

　　其中，吉利品牌瞄准大众化的高价值市场，主打20万以内价格区间，几何系列和新发布的银河系列都归入该品牌内；领克品牌定位中高端品牌，其价格区间段主打20万到30万，品牌调性潮流、科技、运动；极氪品牌定位是豪华智能纯电品牌，价格主打30万元以上。

　　“三个品牌有差异化，满足于不同细分市场，同时它们也寻求在一些基础技术的研究、基础架构的开发应用，以及在供应链、制造方面的协同，充分发挥好规模化的效应和体系化的优势，全方位提高产品服务体系的盈利性，来提升各个品牌的竞争力。”吉利汽车集团董事长、吉利汽车控股有限公司执行董事、极氪智能科技CEO安聪慧称，“各品牌有差异化，但后台能很好的协同，我想这也是吉利汽车的优势所在，这是其他汽车企业不具备的。”

　　以极氪为例，据安聪慧透露，在投产第一台车时其整车业务毛利率就是正的；去年极氪实现了5%左右的整车业务毛利率。“如果说不出特别情况，我相信今年极氪的整车业务毛利水平肯定有很大的提升。”

　　在成立不到两年的时间里，极氪展现出的高成长性、竞争力、长期价值备受关注。究其原因，除了其在产品定位和打造上的精准有力外，还得益于吉利体系化赋能。依托吉利控股集团在智能座舱、智能驾驶、智能网联、车载芯片、低轨卫星等领域的全域布局，极氪快速构建起全栈自研的纯电智能科技生态体系，极氪产品在智能化、操控性能、三电以及安全性方面具有明显优势。

　　同时，极氪背靠吉利，拥有稳健的供应链及较强的供应商议价能力，携手生态伙伴，拥有更丰富的产业链上下游资源，随着产品快速迭代和交付量的提升，规模效应显现将不断降本。2023年，极氪多款产品推出，也将带动工厂利用率提升，折旧费用摊薄，进而在制造端实现年毛利提升。

　　“汽车业是需要规模的，只有规模才能产生利润。”桂生悦称，吉利在全面向新的过程中，规模化将逐渐显现出巨大优势。吉利综合战略、公用平台基础等将支撑公司达到规模效应，进一步降低竞争成本。吉利的规模效应一旦成型，将构成很多同行不具备的差异化优势，这也是吉利有信心“迎头赶上”的底气所在。

　　值得关注的是，战略定完后，关键在于执行，执行关键在组织和人员的保障。对此，淦家阅对表示，2023年，吉利汽车的经营指导思想就是要变革创新，要执行到位。变革创新首先要围绕着组织变革，比如在销售层面，其在吉利品牌成立了吉星事业部、几何事业部、银河事业部，三个事业部由不同的人员来进行领导，专注某一个领域。

　　“在研发层面，今年年初我们又将几何品牌和吉利品牌重新合并，代表整个吉利品牌全面向新。人员部署上，也做了一些调整，让整个吉利品牌的研发人员都是有纵向新思维的，从产品开发理念的角度，必须要向新能源、新势力、新思路全面的推进。”淦家阅说道。

　　对于吉利汽车全面向新的战略举措，多家券商机构也予以看多。“造车这场马拉松长跑激战正酣，看好吉利中长期品牌向上以及新能源大力推广下的营收增长，并期待规模效应下的盈利修复。”申万宏源研报称，考虑到该公司积极的新能源转型战略造成的短期估值波动不改长期成长趋势，且后续利润增速维持在40%以上，给予该公司2023/2024年22倍/15倍的估值，相较当前仍有25%~29%的涨幅。

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